挖掘機(jī)：1 - 2月銷量同比增長(zhǎng)14更好％，比市

　　1 - 2月挖掘機(jī)銷售21800臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.3％，好于市場(chǎng)預(yù)期 　　據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)的中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)，1至2月挖掘機(jī)銷售21800臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.3％。春節(jié)以來，二月份礦山機(jī)械銷售11113臺(tái)，同比下降23.5％，好于市場(chǎng)預(yù)期。 　　1 - 2月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量（不包括香港，澳門和臺(tái)灣地區(qū)的統(tǒng)計(jì)類）19276臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.89％。出口銷售2524臺(tái)，同比增長(zhǎng)108.25％。 　　三一重工，卡特彼勒，徐工挖掘機(jī)銷量繼續(xù)前三名 　　1 - 2月份，前三名的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。其中三一挖掘機(jī)銷售4571臺(tái)，第一，市場(chǎng)占有率20市場(chǎng)份額。97％； 貓挖掘機(jī)銷售3296臺(tái)，占有率15。12％； 徐工挖掘機(jī)銷售2134臺(tái)，市場(chǎng)份額9.79％。 　　大挖銷量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，小挖銷量略有下降 　　1- 2月，小挖（ 30噸）銷售3890臺(tái)，同比增長(zhǎng)73.58％。受影響的下游開采，大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施，以及強(qiáng)勁增長(zhǎng)的銷售大挖。 　　中泰挖掘機(jī)預(yù)測(cè)：20％的2018臺(tái)的銷售增長(zhǎng)，今年第一季度有望實(shí)現(xiàn)超過20％的增長(zhǎng) 　　據(jù)泰國(guó)挖掘機(jī)預(yù)測(cè)模型，我們預(yù)計(jì)2018銷量將達(dá)到約1700萬臺(tái)，增長(zhǎng)20％！ 在三月份預(yù)計(jì)廣西油缸2018每月銷量預(yù)計(jì)將接近300萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)30-50％，第一季度有望實(shí)現(xiàn)超過20％的增長(zhǎng)。 　　2017年挖掘機(jī)銷量達(dá)到14萬臺(tái)，相當(dāng)于2011年最高的復(fù)蘇的一年（17。約8萬臺(tái)）的79％?？紤]到進(jìn)口量在2011年超過300萬臺(tái)，超過2100萬臺(tái)表觀消費(fèi)量，相當(dāng)于在2011年的67％，需求的恢復(fù)最高。 　　挖掘機(jī)量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)隨著時(shí)間的推移發(fā)生，承諾加強(qiáng)著名的工程機(jī)械的盈利能力 　　據(jù)裝甲網(wǎng)2017年12月23日?qǐng)?bào)道，繼提價(jià)去年十月裝載機(jī)，小松（中國(guó)）將通知?jiǎng)┩诰驒C(jī)型號(hào)分別為全漲價(jià)。我們認(rèn)為，價(jià)格反映了主機(jī)廠家為順應(yīng)市場(chǎng)需求的不斷提高在隨后的主流挖掘機(jī)制造信心跟進(jìn)的價(jià)格大幅上升的可能性，預(yù)計(jì)挖掘機(jī)量?jī)r(jià)齊升，龍頭企業(yè)盈利能力有望進(jìn)一步提高。 　　 工程機(jī)械：2018 - 2020年的持續(xù)復(fù)蘇； 挖掘機(jī)，起重機(jī)和其他高峰陸續(xù)更換歡迎 　　我們判斷挖掘機(jī)有望迎來2018-2019年更換混凝土機(jī)械的使用壽命的峰值，超過2年的起重機(jī)挖掘機(jī)，有望迎來2020至21年年更換的高峰期，這一輪工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)性可能會(huì)更長(zhǎng)。 　　投資建議：推薦挖掘機(jī)行業(yè)：三一重工（中國(guó)和泰國(guó)在2018年1月金股，之前，可以到2017年，十一月，十二月黃金股），徐工機(jī)械（泰國(guó)在2018年2月金股，2017年六月，七月金股） ，恒力液壓，艾迪精密，柳工。三一重工，徐工，柳工分別排在三名前國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)本土品牌，恒力液壓挖掘機(jī)配套艾迪精密液壓缸和閥門，閥門電機(jī)和液壓錘等。與增速相比這是件好事。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示：持續(xù)周期性行業(yè)的反彈風(fēng)險(xiǎn)，主要產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。